纳斯达克首席经济学家：2026年或成为IPO市场具有里程碑意义的一年！-宏业金融集团

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发布日期：2026-01-23 16:41:58

注：本文摘录自纳斯达克官网发布文章，作者为纳斯达克首席经济学家菲尔·麦金托什及美国经济学家兼纳斯达克高级董事迈克尔·诺米尔。为方便国内用户阅读和理解，宏业金融编辑对文章段落、文字有部分调整和删减。

去年成为2014年以来首次公开募股（IPO）表现最佳的年份之一。2025年，美国共有353起IPO，其中210起为运营公司IPO（不包含SPAC），融资总额达700亿美元。

重要的是，2025年的首次公开募股（IPO）也见证了自2014年以来第二大加权平均首日回报率，达到33%，显示出投资者对IPO的胃口正在回归。

2025年首日平均表现为+33%，是自2014年以来第二好的表现

本世纪上市的公司数量减少，但公司历史更加悠久。然而，这仍然不足以解决IPO市场的一个问题——公司上市时间越来越长。

从下图可以看出，这是本世纪初开始的趋势的一部分。去年，上市公司的平均年龄为12岁。这比2024年的14岁略有改善，也是自2009年以来第二高的平均年龄。

80年代和90年代有着显著的不同：

公司上市的时间更早 （柱状图高度）。IPO时的平均年龄仅为8岁，而2000年后则为11岁。事实上，在20世纪80年代和90年代，没有哪一年的平均年龄超过10岁。但是，在过去的25年中，平均年龄超过10岁的时间占了三分之二！
IPO数量（柱状图宽度）大幅增加 ，平均每年超过300家——而2000年以后，每年只有大约110家。

公司等待上市的时间越长，上市的可能性越低

造成这种趋势的原因主要有两个：

私人资本的增长使得公司更容易保持私有状态更长时间，全球私人资本管理资产规模从2000年的不足1万亿美元增加到 2024年的16万亿美元。
本世纪以来，上市公司的监管负担不断加重 。研究表明，10-K年度报告的平均长度从1996年的23,000字增加到2013年的49,000字，增加了一倍多，几乎都是基于新的监管要求造成的。