进入今年，人们普遍乐观地认为今年将是首次公开募股 (IPO) 强劲的一年，而这种乐观情绪也得到了满足——IPO又回来了！ 

而且，正如我们将要展示的，纳斯达克IPO脉搏都表明，这种强劲势头将持续到2026年。

需要注意的是，由于美国证券交易委员会（SEC）需要审查并批准IPO申请，美国IPO市场将暂停，直到政府关门结束。历史上，政府关门平均持续8天，最长的持续35天。

美国IPO涨幅创2014年以来第二高

今年仅剩不到三个月的时间，但从多项指标来看，2025年已经是自2021年以来IPO表现最强劲的一年：

• 首次公开募股数量最多（277家，包括175家运营公司）

• 筹集资金最多（500亿美元）

• 大多数大型IPO，融资额超过5亿美元（22家）

• 首日表现强劲

按市值加权法计算，美国运营公司上市首日平均涨幅约为34%（见下图）。这是2023年和2024年平均涨幅的两倍，也是自2014年以来涨幅第二高的年份。

在175家运营公司IPO 中，有72家上涨超过10%，18家上涨至少50%，8家上涨超过125%！

2025年运营公司IPO首日平均涨幅+34%

重要的是，我们发现这些公司在上市第一天之后的表现也非常出色。整体来看，2025年IPO企业今年的涨幅为27%，几乎是标普500指数今年迄今15%涨幅的两倍。而且我们发现，以IPO市值衡量，规模较大的IPO企业今年的回报率往往更高。

在欧洲，纳斯达克斯德哥尔摩的融资额是去年的6倍

今年表现良好的不仅仅是美国市场。纳斯达克斯德哥尔摩交易所今年的融资额（迄今为止60亿欧元）几乎是去年（11亿欧元）的6倍，尽管今年新上市企业数量（迄今为止16家）少于去年（23家）。

斯德哥尔摩也出现了上涨。平均而言，IPO涨幅超过19%——与美国类似，这是自2014年以来第二高的涨幅——其中两家公司的IPO涨幅超过30%。

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