路透社消息，据知情人士透露，美国交易所运营商正在与美国证券交易委员会就减轻上市公司监管负担进行谈判，以鼓励更多估值高的初创公司上市。
这些审议的细节首次在本报（指路透社）披露，涉及美国证券交易委员会 (SEC)、纳斯达克和纽约证券交易所。消息人士称，正在讨论的改革措施包括减少信息披露数量和上市成本，以及提高中小投资者的抗议难度。
消息人士称，此次谈判已持续数月，正值特朗普再次推动放松监管之际。
一些市场专家表示，这些讨论可能标志着自 2012 年美国前总统巴拉克·奥巴马签署《初创企业融资法案》以来，推动企业监管改革的最重大举措，并将巩固特朗普第一任期内的努力。
纳斯达克总裁尼尔森·格里格斯告诉路透社：“数据非常清楚，企业保持私有化的时间更长。”格里格斯表示，纳斯达克已与华盛顿的监管机构讨论过如何提高公开市场的吸引力。
格里格斯说：“我们需要让公开市场更具吸引力，因为这才是真正实现这些公司上市民主化的方式。所以这是我们的重点。”纳斯达克已经公开表达了这一观点，包括通过采取诸如代理申请流程现代化等补救措施来减轻负担。纽约证券交易所集团总法律顾问海梅·克里马（Jaime Klima）在给路透社的一份声明中表示，该交易所将“继续向监管机构和政策制定者争取上市公司的权益”。克里马表示：“我们坚信有效且高效的监管是保持市场吸引力的关键。”但他没有具体说明正在进行哪些讨论。由新任主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 领导的美国证券交易委员会表示，正在寻求放宽可能阻碍资本形成的规则。该机构的一位发言人表示：“美国证券交易委员会正在考虑解决破坏资本形成的监管负担，包括（确保）首次公开募股再次成为公司渴望做的事情。”然而专家表示，放松信息披露要求规则以及降低上市或维持上市的成本往往是以牺牲投资者利益为代价的，一旦监管放松，投资者将面临更大的损失风险。宾夕法尼亚大学商法教授吉尔·菲什表示：“从历史上看，投资者和发行人一直认为美国资本市场是全球最好的。这得益于其监管体系。因为如果信息充分，市场就能更好地运作。证券定价也更加准确。这对每个人都有利。”据消息人士透露，讨论的焦点是加大公司上市和保持公开上市难度的监管规定。重点关注的领域之一是对当前代理程序的彻底改革，该程序涉及公司必须向股东提供的信息，以便股东对各种事项进行投票。消息人士称，这项改革将使持有少量股份的激进股东发起代理权争夺战变得更加困难，并遏制少数股东重复提出代理权提案。消息人士称，这还将降低初步代理权申报中的披露要求。消息人士称，另一项举措是通过降低上市相关费用来降低公司在交易所上市和保持上市的成本。消息人士称，谈判内容还包括让通过与特殊目的收购公司 (SPAC) 交易上市的公司更容易筹集资金。近年来，美国证券交易委员会 (SEC)一直在严厉打击SPAC（即公司通过将自身出售给上市空壳公司而上市）的做法，以此规避上市监管。他们表示，回滚还将使上市公司更容易通过后续发行出售额外股份来筹集资金。自2002年具有里程碑意义的《萨班斯-奥克斯利法案》颁布以来，上市公司的信息披露要求不断加强。市场承压时期，例如2008年全球金融危机、SPAC热潮以及新冠疫情后出现的模因股票交易，都导致监管机构加强了对企业行为的监管。资本市场专家表示，多年来，美国证券交易委员会提高了各种问题的披露要求，包括气候、网络安全、风险因素和代理报告。例如，当苹果招股说明书副本显示，该公司于1980年上市，其IPO招股说明书长达47页。佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特 (Jay Ritter) 表示，相比之下，目前典型的 IPO 招股说明书长达 250 页，其中包含大量有关风险因素的通用语言。此前曾有人试图放松对上市公司的监管。《创业企业融资法案》促进了IPO申请的保密性，允许公司私下向美国证券交易委员会提交注册文件，从而避开投资者的审查。在特朗普总统的第一个任期内，也出现了一些倒退的情况，当时美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿 (Jay Clayton) 推动放松监管，包括限制《多德-弗兰克法案》等主要法律的一些条款。根据纳斯达克的数据，自 2000 年以来，在美国交易所上市的上市公司数量下降了 36%，至 4,500 家。监管的增加和上市公司数量的减少受到了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙等华尔街高管的批评，以及 Citadel Securities 创始人Ken Griffin。两位知情人士表示，一些公司选择不进行 IPO，以避免他们认为繁琐的披露要求、额外的监管审查以及上市相关的成本，例如埃隆·马斯克的 SpaceX 就不愿上市。“我是否认为，由于（美国证券交易委员会的）规则制定，IPO市场会迎来一波牛市？可能不会，”Cooley律师事务所全球资本市场部联席主席戴夫·佩因西普(Dave Peinsipp)表示。他表示，这将在很大程度上取决于公司能够获得的回报和估值。
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