新加坡股市多年来面临结构性挑战，其中最大的挑战之一是新加坡交易所（SGX）上市公司数量的持续下降，已从2013年的峰值782家降至2026年初的约600家。

这种情况除了新加坡之外，包括伦敦证券交易所在内的其他交易所也出现了公司迁往规模更大的市场的现象。世界各地的小型交易所都难以与纽约以及香港的资本、流动性和全球投资者群体竞争。

基于新加坡的情况已经非常严重，以至于新加坡金融管理局（MAS）于 2024 年 8 月成立了股票市场审查小组（EMRG），以提出加强本地股票市场的措施。

新兴市场研究小组（EMRG）最重要的提议之一是新加坡交易所集团（SGX Group）与纳斯达克（Nasdaq）建立合作关系。该合作计划于2025年11月宣布，旨在创建一个全球上市委员会（Global Listing Board），这是一个全新的框架，旨在大大简化公司同时在两家交易所上市的流程。以下是投资者应该了解的内容。

全球上市委员会的实际运作内容

这项计划的主要特点是，符合条件的公司在纳斯达克和新加坡交易所同时上市时，可以使用一套招股说明书。

如今，希望在不同司法管辖区的两个交易所上市的公司必须应对不同的监管流程，准备两份招股说明书，并遵守两套持续上市要求。这使得双重上市既耗时又费钱，令许多公司望而却步。

根据拟议框架，新加坡交易所将设立全球上市委员会，作为这些双重上市的新加坡平台。新加坡的招股说明书披露要求将与美国的要求更加一致，使公司能够通过一份招股说明书和简化的审核流程，同时满足两个司法管辖区的要求。

该框架的实施需要对《证券及期货法》进行立法修订。新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）和新加坡金融管理局（MAS）均于2026年1月发布了咨询文件，征求公众意见。

该框架旨在面向市值至少20亿新元且在亚洲拥有业务或与该地区有联系的公司。这可能包括在两家交易所同时进行首次公开募股（IPO）的公司，以及在纳斯达克上市且在亚洲拥有重要业务并希望在新加坡上市的公司。全球上市委员会预计将于2026年年中左右启动，但最终时间表取决于监管流程的完成情况。

为什么特别选择纳斯达克？

选择纳斯达克上市是一项深思熟虑的举措。作为全球市值第二大的证券交易所，纳斯达克被公认为科技公司和高增长企业的聚集地。对于东南亚科技公司和区域成长型企业而言，在纳斯达克上市不仅意味着极高的声誉，还能接触到庞大的全球投资者群体。

此次合作也有助于新加坡交易所实现其长期目标，即改变人们对新加坡股市的固有印象。如今，许多投资者将新加坡交易所主要与银行、房地产投资信托基金（REITs）和其他成熟的派息公司联系起来，而不是与快速增长的企业联系起来。

新加坡希望吸引的公司与纳斯达克上市公司之间存在着实际的契合点。尽管新加坡的IPO市场在2025年出现反弹，筹集了超过20亿新元的资金，但其中大部分活动来自房地产投资信托基金（REITs）的上市。新加坡在吸引成长阶段的科技和消费品公司方面一直面临挑战，许多此类公司转而选择在香港或纽约上市。

它能（和不能）解决什么问题

全球上市委员会所虽然简化上市流程确实减轻了行政负担，但它并不能解决新加坡股票市场面临的更深层次的结构性问题。

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