• 该品牌在年轻女性消费者中拥有狂热的追随者；
• 它被公认为行业创新者，颠覆了H&M和Zara母公司Inditex开创的快时尚模式；
• Shein高度全球化，销售遍及150多个国家，公司总部位于新加坡；
• 该公司已连续多年盈利，到2023年利润将翻一番，达到20亿美元以上。

SEC的工作是披露，而不是禁令

禁止Shein在美国首次公开募股发出了一个令人担忧的信息，即美国对基于信息披露的资本市场的承诺以及成为世界上最具创新性公司的家园的愿望。

很简单，美国证券交易委员会的作用不是对任何IPO的适宜性或估值做出判断。相反，通过注册过程，美国证券交易委员会努力确保所有相关重大信息，特别是投资风险，通过招股说明书向投资者充分披露。这种灵活、透明的新上市方式使美国市场成为黄金标准。

Shein的批评者指责该公司存在一系列不良行为。但Shein公司则辩称，它在解决这些问题方面已经取得了进展，Shein不应该成为不公平的目标。

不可否认的是，作为一家在美国上市的上市公司，与保持私有或在伦敦、新加坡或香港上市相比，Shein将面临更大程度的披露和责任。

“山寨设计”？

Shein每天都会推出10,000件新设计，一开始只生产100件，然后根据订单和社交媒体点赞等“需求信号”迅速扩大规模。这种方法使消费者能够直接推动设计和生产决策，而使Shein能够立即响应消费者短暂品味的物流机器是其超时尚模式背后的“秘密武器” 。

正是以这样的速度运营，Shein会经常遭到侵犯他人设计的指控，包括美国品牌Ralph Lauren、Oakley、H&M和Uniqlo在内的品牌提起了近100起版权侵权诉讼。也有独立设计师指责Shein公司窃取他们的作品，并躲在错综复杂的错综复杂的公司实体后面以避免责任。

据《福布斯》报道，Shein公司声称为防止侵权做出了巨大努力，并推出了Shein-X项目，意图使全球近3,000名新兴设计师和艺术家能够使用Shein平台销售他们的设计。

Shein并表达后续意欲作为一家在美国上市的公司，将为诉讼提供明确的目标，并在避免盗版设计的声誉受损方面拥有强大的既得利益。

“一次性时装”？

Shein与Zara和H&M等其他快时尚品牌一样，因生产低成本的一次性服装而对全球变暖造成过大的影响，这些服装只穿了几次就被扔掉，因此受到了媒体的批评。

该公司声称，Shein基于需求的生产模式使其能够减少库存过剩对环境的影响，而且其碳排放量与其他快时尚同行相比也毫不逊色。据Shein网站称，该公司制定了雄心勃勃的目标，即到2030年将碳足迹减少25%，并将50%的服装转变为可持续材料。

当其作为上市公司，Shein需要定期报告其实现这些目标的进展情况，并对任何重大误导性陈述承担责任。注重环保的股东和评级机构可能会向Shein施加压力，要求其弥补任何不足。

中国政府的影响力

卢比奥参议员等对华鹰派人士表示，禁止Shein首次公开募股的最大原因是怀疑该公司尚未超越其在中国的根基。尽管Shein在中国没有收入，但其总部位于新加坡，并拥有一支日益国际化的高级管理团队。

为了支持这一说法，批评者指出，Shein的大部分服装来自中国，据报道该公司正在寻求中国证监会的批准以在海外上市。在我看来，当谈到利用中国供应链时，也可以做出同样的说法：苹果只有芯片在本国生产，但它是一家典型的美国公司。

鉴于Shein在中国拥有多家运营子公司，其寻求中国监管机构许可的决定可能被视为一个谨慎的决定。此举可以保护美国投资者及其现有股东免受滴滴2021年在纽约证券交易所 (NYSE) IPO后遭遇的灾难。

同样，如果其SEC招股说明书公开，Shein将被要求披露其根据中国法律面临的风险。如果IPO被取消，我们永远不会知道。

走进阳光

出于所有这些原因，如果该公司在美国上市，而不是在披露要求较宽松、民事诉讼制度不那么严格的地方上市，那么Shein的批评者会得到更好的安抚。

就公司而言，Shein的创始人兼首席执行官许仰天可能需要更积极地塑造其品牌，而不是让人认为它有什么隐瞒。尽管他组建了一支可靠的面向公众的高管团队——即执行董事长唐纳德·唐(Donald Tang)和战略与企业事务主管彼得·佩诺特·戴(Peter Pernot Day)，但许仰天是一个隐居幕后的人物，他正竭尽全力避免其作为对中国人的关注。

Shein首席执行官许仰天

Shein的首席执行官成功地扭转了迷人的全球服装行业的局面，同时却鲜为人知，这令人震惊。但在完成今年规模最大的首次公开募股的同时保持同样程度的匿名性可能是他无法实现的梦想。

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