• 美国证券交易委员会（SEC）主席加里.根斯勒 ( Gary Gensler )本周四表示，他已要求SEC机构工作人员为特殊目的收购公司（SPAC）执行强有力的披露规则，并警告称，“SPAC发起人会给投资者造成重大稀释和成本。”

• Gary Gensler表示：“我们可以做更多的事情来加强 SPAC 的披露，”并指示机构工作人员“密切关注 SPAC 流程的每个阶段，以确保所有投资者都得到保护。”
  
  
• Gary Gensler表示，他已要求制定规则草案，以“加强披露”及“进行分析，以更好地了解SPAC交易对投资者有利还是不利。”   

Gary Gensler在SEC的投资者咨询委员会（IAC）一致批准了一份长达八页的报告之前，与该委员会进行了交谈，该报告敦促SEC“通过加强关注和更严格地执行现有披露规则来更深入地监管SPAC。”

根据《多德-弗兰克法案》成立的专家组称，“SPAC本质上充满了利益冲突，必须向潜在投资者披露。”

IAC表示：“即使披露了这些冲突，对于不成熟的投资者来说，它们的重要性也可能不清楚。” 尽管不具约束力，但委员会的建议与Gensler自今年4月成为SEC领导人以来对SPAC的观点一致。

Gensler援引一项研究发现，“SPAC结构中的成本是微妙的、不透明的，并且远高于以前的认识。”

该研究称：“尽管SPAC在IPO中从投资者那里筹集了每股10美元的资金，但当SPAC中位数与目标合并时，每股已发行股票仅持有6.67美元的现金。” “SPAC投资者正在承担SPAC 结构中的稀释成本，实际上是在补贴他们上市的公司。”

SPAC作为“空白支票”IPO为私营公司提供了一种比传统IPO更快、更便宜的替代方案。SPAC通过出售在证券交易所上市的股票来筹集资金。然后它与一家私人公司合并。

咨询委员会援引高盛的数据称，去年在美国筹集的670亿美元IPO资金中，SPAC IPO占一半以上。2021年第一季度，SPAC在1250亿美元的IPO融资总额中筹集了870亿美元。

今年4月份，美国证券交易委员会（SEC）公布了一份备忘录，称附于SPAC股票的认股权证应被视为负债，而非股权，从而减缓了SPAC市场的发展。

FactSet的数据显示，与2021年第一季度相比，SPAC的IPO数量从4月到6月下降了87%。39家SPAC在第二季度仅融资68亿美元，而2021年前三个月的292家SPAC融资923亿美元。

SEC咨询委员会建议要求SPAC：

• 根据咨询委员会的说法，描述其赞助商（包括“内部人士或附属机构，如名人赞助商/顾问”）、他们的“专业知识和资本贡献”以及任何潜在的利益冲突；

• 通过提供有关SPAC流程各阶段的“简明英语”披露，使投资者能够评估风险，包括向发起人支付的“促销”以及对股份稀释的影响；

• 详细说明“SPAC流程的机制和时间表”，包括对要购买资产的说明、未来两年资产增值所需的事件以及de-SPAC时的股东批准流程。

该委员会表示，SEC应要求SPAC披露有关筹集任何额外资金的条款、寻找和定价合适目标的“竞争压力和风险”，以及以审查目标公司会计实务的“发起人将承诺的最低SPAC尽职调查”。

在详细说明加强披露要求的八种方法的同时，该小组还敦促SEC通过提供“对SPAC各个阶段的参与者、他们的薪酬和激励措施的分析”来促进公众利益和“促进投资者保护”。

“我希望其他人能和我一起呼吁SEC将这一建议视为SEC应如何加强监管框架的下限，而不是上限，”威斯康星州金融机构部证券部门的委员会成员Leslie Van Buskirk表示。（完）

*消息来源于哈CFO Dive网站。

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